近日，四川路橋(600039)（600039.SH）發(fā)布公告稱，公司分別與能投集團、比亞迪(002594)簽署《戰(zhàn)略合作補充協(xié)議》，約定將公司與戰(zhàn)略投資者的合作期限及戰(zhàn)略投資者所認購定增股份的限售期由18個月延長為36個月，并就公司與戰(zhàn)略投資者開展戰(zhàn)略合作的有關事宜進行了補充約定。

四川路橋稱，此次能投集團、比亞迪、蜀道資本3家戰(zhàn)略投資者延長合作期限及定增股份鎖定期，乃是由于看好公司未來的發(fā)展前景，計劃與公司開展長期的戰(zhàn)略合作且長期持有公司的股份。天風證券(601162)研報指出，此次延長合作意味著公司深度綁定戰(zhàn)略投資者，公司工程業(yè)務的智能化發(fā)展有望進一步實現(xiàn)智能化賦能。

引入戰(zhàn)投資源置換 助推工程機械智能化發(fā)展

2020年，住建部等13部門聯(lián)合印發(fā)的《指導意見》指出，到2025年，我國智能建造與建筑工業(yè)化協(xié)同發(fā)展的政策體系和產業(yè)體系基本建立，到2035年，建筑工業(yè)化全面實現(xiàn)。今年我國《“十四五”建筑業(yè)發(fā)展規(guī)劃》要求，到2035年，“中國建造”核心競爭力世界領先，邁入智能建造世界強國行列。

作為四川最大的交通基建企業(yè)、四川省交通強省建設的主力軍和排頭兵，四川路橋一直致力于響應相關政策的號召，實現(xiàn)主營基建業(yè)務的低碳化、電動化、智能化轉型，成為具有一流國際競爭力的智慧型建筑企業(yè)集團。業(yè)內人士指出，與能投集團、比亞迪兩大戰(zhàn)略投資者的深入合作，正是四川路橋在科技賦能轉型升級進程中的重要一環(huán)。

要想實現(xiàn)工程建設的智能化、綠色低碳化轉型升級，就需要對工程施工業(yè)務現(xiàn)場組織方式進行變革，由傳統(tǒng)的工法技術、工程機械與分包單位的高效組織，轉變?yōu)閷χ悄芄こ虣C械的使用和控制，進而促進工程施工業(yè)務向工程機械智能控制系統(tǒng)延伸。

比亞迪作為掌握電池、電機、電控系統(tǒng)及車規(guī)級芯片等核心技術與生產能力的新能源汽車產業(yè)領跑者，在動力電池、電機及電控系統(tǒng)領域和整車制造領域恰好具有成熟領先的技術優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，能夠為與四川路橋的合作研發(fā)在智能化、電動化工程設備及配套基礎設施等方面提供多層級、多板塊的技術支持。

具體而言，在設備動力電池板塊，比亞迪可提供電池BMS、換電技術、液冷分離、通信協(xié)議等領域全套技術支持，為打造標準電動工程機械體系奠定基礎。

在電動工程機械專用驅動電機板塊，針對施工機械作業(yè)特點、轉速、扭矩等，可專項研究開發(fā)一系列工程領域專用低轉速、高扭矩電機，推動工程應用電機型譜和標準化電機選型庫的建設。

在電動工程機械電控系統(tǒng)板塊，針對工程機械專用VCU、ECU、BMS等系統(tǒng)可匹配相應的開發(fā)經驗，以提升工程機械高效率、高可靠度作業(yè)為引導，實現(xiàn)電動工程機械整機的高效性、動力性、平順性、安全性統(tǒng)一協(xié)調。

另外，今年 6 月 15 日比亞迪通過與蜀道集團、四川路橋等一同編制《交通基礎設施施工設備充換電技術標準》正式發(fā)布，該標準是國內該領域首部標準。這一標準是雙方聯(lián)手奠定施工現(xiàn)場電動工程機械的充換電技術體系的基礎，在工程機械充換電、換電站及配套設施規(guī)劃建設、相關換電控制技術等多個維度都進行了規(guī)范，可全面推動施工現(xiàn)場的充換電系統(tǒng)體系的構建。

比亞迪在整車制造領域的技術和經驗積累，也有助于工程機械裝備智能化、電動化的商業(yè)化進程。

相對而言，四川路橋則可以利用自身能源、礦產新材料的新型業(yè)務及資源優(yōu)勢，為比亞迪提供上游原材料，加強產業(yè)鏈協(xié)同聯(lián)動，實現(xiàn)雙方的資源置換，并培育壯大自身礦產新材料業(yè)務，掌握電動化工程機械動力電池的關鍵原材料資源和技術，促進公司產業(yè)結構轉型升級。

四川路橋7月31日的公告指出，比亞迪擬參股四川路橋礦業(yè)投資開發(fā)有限公司，雙方合作從事厄立特里亞銅礦的采選工作。同時雙方擬由比亞迪牽頭布局銅加工業(yè)務、四川路橋牽頭建設光伏發(fā)電站。四川路橋計劃委托比亞迪對蜀能礦產的磷酸鐵鋰項目進行經營管理，計劃將蜀能礦產發(fā)展為能夠為比亞迪電池產業(yè)長期穩(wěn)定賦能的優(yōu)質供應商。雙方積極合作探討，共建電池回收利用網。

此外，要想實現(xiàn)綠色工程建設，就需要從源頭上改變傳統(tǒng)施工方式，使用清潔能源，減少施工過程中的碳排放。能投集團作為四川省兩大電網運營企業(yè)之一，可為四川路橋的大部分工程項目施工提供便宜的清潔能源、便捷的供電網絡。與能投集團合作，一方面，四川路橋可以獲取工程智能裝備及相關設備經濟的清潔能源，降低工程施工成本；另一方面，四川路橋的工程項目也為能投集團增加了電網用戶，提升其電網使用效率。

智能轉型成果屢現(xiàn)

至此，四川路橋已通過與比亞迪、能投集團的戰(zhàn)略合作，在智能機械設備、礦業(yè)新材料、清潔能源等領域完成前端建設準備，為自身轉型升級打下堅實基礎。經過長期充分布局，四川路橋圍繞交通基礎設施智能低碳施工也已取得了多項業(yè)務成果。

2020年11月，由蜀道集團成立建設、四川路橋負責研發(fā)中心日常管理及具體研發(fā)工作實施的山區(qū)交通基礎設施自動化建造技術行業(yè)研發(fā)中心獲交通運輸部“行業(yè)研發(fā)中心”第一排名認定。該研發(fā)中心主要通過對路橋隧及結構的施工和安全質量自動化控制技術，進行體系化研發(fā)形成技術體系。同時，構建較為完整的裝備體系，從而全面提升山區(qū)交通基礎設施建設行業(yè)的智能建造水平。

為開發(fā)出工程機械裝備智能化、電動化的一攬子解決方案，四川路橋基于工程施工現(xiàn)場的大量第一手數(shù)據(jù)和試驗場景，與比亞迪簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》《戰(zhàn)略合作補充協(xié)議》，加強車輛業(yè)務對接和技術開發(fā)合作，利用比亞迪在動力電池、電機及電控系統(tǒng)領域領先的技術優(yōu)勢，在工程機械用動力電池、電機及電控系統(tǒng)進行合作研發(fā)。

2022年初，在蜀道集團牽頭下，四川路橋與比亞迪以及國內多家設備廠商共同成立了“蜀道集團低碳智能建造聯(lián)合創(chuàng)新實驗室”，共同推進施工重型商用車、施工機械車輛充換電電池接口標準化，電池模塊化，充換電設施解決方案等工作。通過研究多種施工應用場景的工程機械電動化、智能化的改造及應用，逐步形成電動-智能一體化的工程機械標準，并推進建立電動-智能工程機械的電池、電機及電控系統(tǒng)的行業(yè)標準。

2021年5月，四川路橋與控股股東共同組建四川智能建造科技股份有限公司（以下簡稱“智能建造公司”），以補齊四川路橋在智能建造方面的短板，整合資源，形成四川路橋特色的數(shù)字產業(yè)體系，助力公司實現(xiàn)數(shù)字化轉型目標。智能建造公司目前已與中國科學院下屬單位中科院成都信息技術股份有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同研發(fā)智能建造技術及產品，已完成智能攤鋪機、智能壓路機的研發(fā)，并在敘永高速路面項目經理部、鎮(zhèn)廣高速路面A-LM2項目經理部、沿江高速ZCB3-LM2項目經理部測試。

2021年12月，四川路橋與能投集團控股上市公司川能動力(000155)、比亞迪及馬邊彝族自治縣禾豐國有資產有限公司共同成立蜀能礦產，綜合開發(fā)馬邊縣老河壩磷礦資源及磷酸鐵鋰項目，依托四川省電池材料資源優(yōu)勢，布局智能工程機械電動化核心組件-動力電池關鍵原材料磷礦資源和鋰礦資源，延伸核心主業(yè)工程施工業(yè)務產業(yè)鏈。目前，蜀能礦產擁有的馬邊縣老河壩磷礦已探明磷礦石資源量為3,721.9萬噸。

通過上述多項舉措，四川路橋已在工程機械用動力電池、電機及電控系統(tǒng)研發(fā)，智能工程機械研發(fā)，及動力電池關鍵原材料等方面初步完成業(yè)務布局，持續(xù)提升交通基礎設施建設行業(yè)的智能建造水平，并將在自身本就具備的規(guī)模優(yōu)勢基礎上，進一步加強在綠色低碳、電動化機械建設、智能系統(tǒng)及相關服務體系建設營運等領域的綜合優(yōu)勢，從而有效降低經營成本、提高施工效率及工程質量，實現(xiàn)市場空間的擴大及業(yè)績的提升。

據(jù)四川路橋測算，隨著與比亞迪、能投集團的深入合作以及隨之而來的智能建造升級，十四五期間公司預計電動化替代比率分別為25%、40%和60%，參照過往施工數(shù)據(jù)，測算預計2023年至2025年合計可節(jié)約動力成本55.18億元、減少碳排放251.88萬噸；預計直購電可節(jié)約10%用電成本，十四五期間可進一步節(jié)約動力成本3.06億元。

此次戰(zhàn)略股東延長合作期，及控股股東蜀道集團此前對公司股票的增持，均體現(xiàn)了大股東對四川路橋未來發(fā)展的長期信心。自公告發(fā)出后，多家機構也對此次戰(zhàn)略合作事項表示看好，華泰證券(601688)研報指出，公司立足施工主業(yè)，向智能低碳化發(fā)展降本增效，且實現(xiàn)產業(yè)鏈向資源和材料延伸，有望從供需兩端優(yōu)化發(fā)展前景，認可給予22年10xPE，維持目標價14.63元，維持“買入”評級。

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